Fitch: Magyarország még ebben az évtizedben beléphet az euró előszobájába

A Fitch Londonban bemutatott 7 oldalas – néhány héten belül immár a harmadik – helyzetértékelése szerint, ha sikerül végrehajtani a szükséges konszolidációs, jogi és intézményi előkészületeket, és teljesülnek a konvergencia-feltételek, Magyarország 2029-ben az ERM II. tagja lehet és legkorábban 2032-ben csatlakozhat a valutaunióhoz. Az MTI által ismertetett elemzés szerint a konvergencia feltételinek teljesítése kedvező hatást gyakorolna Magyarország adósbesorolására is, akár már a folyamat során is. A Fitch Ratingsnél Magyarország jelenleg befektetési ajánlású, de negatív kilátással ellátott “BBB” adóskockázati osztályzatú.

Az adósminősítő Horvátországgal példálózott, amely a szakpolitikai döntéshozatal tartós minőségi javulása és az euróövezeti csatlakozás kilátásának hitelessége okán, már a valutauniós tagság előtt elindított ilyen “pozitív besorolási lendületet”. (A Fitch Ratings általában – bár ez országspecifikus tényezőktől is függően – két fokozattal emeli az euróövezeti tagjelölt országok besorolását az ERM II.-csatlakozás és az euróövezeti belépés közötti időszakban, azaz Magyarország szuverén adósosztályzata a jelenlegi “BBB”-ről elsőrendű “A mínusz”-ra javulna ennél a hitelminősítőnél.) 

A költségvetési feltételek teljesítése a legnehezebb

A hitelminősítő úgy véli, legnagyobb kihívás jelenleg az eurócsatlakozás költségvetési kritériumainak teljesítése, tekintettel arra, hogy Magyarország még mindig az Európai Unió túlzottdeficit-eljárásának hatálya alatt áll. A maastrichti feltételrendszer elemei közül az árstabilitási kritériumot már teljesíti Magyarország: a tizenkét havi összevetésben számolt harmonizált fogyasztói árindex (HICP) augusztusban 2,7 százalék volt, vagyis elmaradt a jelenleg 3,1 százalékos referenciaütemtől – áll a Fitch elemzésében. A közép- és kelet-európai országok eurócsatlakozásának tapasztalatai azt mutatják, hogy az árstabilitási kritériumot tartósan teljesíteni kell a sikerhez. Litvánia, vagy legutóbb Bulgária csatlakozása során éppen az inflációs referenciaszint tartása körüli gondok okoztak többéves csúszást az euró bevezetésében.

A Fitch Ratings szerint a dezinflációs folyamat egyik fontos hajtóereje a forint erősödése volt az idei év első felében. A forint az év eddigi szakaszában 4,7 százalékkal erősödött az euróhoz képest, és a történelmi visszatekintésű adatok alapján levezethető, hogy 10 százaléknyi forinterősödés 0,3 százalékponttal lassítja az éves magyar. Az árfolyamerősödés vezérelte dezinflációs impulzus azonban valószínűleg lanyhul a továbbiakban, miután a forinterősödés üteme várhatóan mérséklődik. A hitelminősítő közölte: előrejelzése szerint az összehasonlíthatóságot lehetővé tevő, HICP-bázison – az egy évvel korábbihoz képest mennyivel változtak a fogyasztói árak az EU által egységesített módszertannal mérve – számolt tizenkét havi magyar infláció a tavalyi 4,4 százalék után az idén 2,2 százalék lesz. A hitelminősítő ugyanakkor jövőre 3,3, 2028-ban 3,2 százalékos éves inflációt valószínűsít a magyar gazdaságban.  

A csatlakozással távolabb kerülhet devizaválságok réme  

A Fitch Ratings szerint az egy főre jutó hazai össztermék (GDP) terén Magyarország reálértéken és nominálisan egyaránt meglehetősen erőteljes konvergencia-teljesítményt nyújtott, és ezen a területen már most összehasonlítható azzal a konvergenciaszinttel, amelyet Horvátország az eurócsatlakozás időpontjára, a balti köztársaságok és Szlovákia pedig évekkel az euróövezeti belépés után ért el. Azok a közép- és kelet-európai országok, amelyek a közelmúltban csatlakoztak a valutaunióhoz, a fejenkénti európai uniós GDP-átlag 50-65 százalékán, az átlagos EU-árszint 55-70 százalékán léptek be az ERM II.-be, Magyarországon azonban jelenleg ez a két összehasonlító mérőszám 76, illetve 78 százalék – hangsúlyozza a hitelminősítő

A Fitch megerősítette a múlt heti előrejelzésében foglalt várakozását, amely szerint a magyar államháztartási hiány az idén a GDP 7,3 százaléka lesz, és erről a szintről 2027-ben 5,4 százalékra, 2028-ban 4,5 százalékra csökken. A cég azt valószínűsíti, hogy a GDP-arányos államadósság-ráta az elsődleges deficitek csökkenése, az alacsonyabb kamatkiadások és az erősödő reálnövekedés környezetében valamivel 78 százalék alatti szinten stabilizálódik 2026-2027-ben. A Fitch Ratings kiemeli, hogy az euróövezeti csatlakozással Magyarországnak tartalékvaluta-státusú fizetőeszköze lenne, és ez megszüntetné az önmegvalósító devizaválságok kockázatát, erősítené a magyar pénzügyi eszközök külföldi keresletét és javítaná a külső, valamint a költségvetési finanszírozás rugalmasságát. Mindezzel együtt meredeken csökkenne a magyar szuverén adósságállomány jelenleg 30 százalék körüli devizaadósság-hányada is, és ez jelentősen hozzájárulna az árfolyamkockázatok megszűnéséhez – áll a Fitch elemzésében.

Úgy tűnik, úton vagyunk a magyar euró felé, a Fitch elégedett a Tisza-kormány költségvetésével

Jó évek várnak a magyar gazdaságra, 350 forintig eshet az euró